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2020年六大财经事件解读

来源 | 望华资本

不同寻常的2020年就要结束了,这一年我们不仅经历了疫情,也更明显地感受到了经济起伏的冲击。一些经济热词不知不觉地渗入我们的耳膜,2020年的财经事件比往年更加引人注目。



01

美股10天内4次触发熔断



受新冠疫情和国际原油价格暴跌等因素的影响,2020年3月9日美股遭遇“黑色星期一”。标普500指数下跌7.60%,收于2746点;纳斯达克指数跌7.29%,收于7950点;道琼斯工业指数下跌7.79%,收于23851点,开启了2020年的第一次熔断。

3月12日,标普500指数报2480点,下跌9.51%;纳指报7201点,下跌9.43%;道指报21200点,下跌9.99%。触发本周第二次熔断。据不完全统计,除了美股期指外,日内还有泰国股市、菲律宾股市、韩国股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市,加拿大股市8个国家股市发生熔断。

3月16日,美股再次以暴跌收盘,道指下跌近13%。当天三大股指开盘即触发熔断,再次开盘交易后仍未止住跌势。

3月18日,标准普尔500指数下跌7.01%,触发当月第四次熔断。道指低开6%,最低跌至18931.8,跌幅10.86%。

相关背景:

“熔断机制”简单地说,就是当股市跌到一定幅度之后,市场自动停止交易一段时间,可能是几分钟,也可能是全天交易就此终止,以此达到将交易价格限制在一定的范围内,防止扩散恐慌的目的。美股熔断机制是1988年开始实施的,起因是1987年10月19日发生的股灾。根据美股熔断机制的规定,在美国交易时段,熔断机制可以分为三级,即市场下跌达到7%、13%、20%时分别触发一、二、三级熔断。

自从美股熔断机制实施后,仅在1997年10月27日出现一次熔断。不过这一次熔断对美股影响不是很大。

2020年美股10天内4次熔断,难怪股神巴菲特都叹为观止,惊呼活久见。

02

中行原油宝穿仓



4 月 20 日晚,美国原油跌破底盘,迎来史上首次负值,收于每桶 -37.63 美元。中行原油宝美国原油2005合约出现负值结算价,部分原油宝客户不但亏掉了本金,还要向中行补交保证金。

据相关媒体报道,4月23日凌晨,中国银行从相关投资者“原油宝”账户里划转了全部本金和保证金。

5月份,中国银行提出和解方案,暂免投资者倒欠款项,1000万元以下的客户,有机会从中行拿回20%的保证金;而1000万元以上的客户,需要自行承担全部保证金损失。按照这一方案,“原油宝”事件将给中行带来直接损失65亿元。

12 月 5 日,银保监会官网信息显示,因 " 原油宝 " 产品风险事件,中国银行及其分支机构合计罚款 5050 万元,并暂停中国银行相关业务准入。

相关背景:

原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品,按照报价参考对象不同,包括原油产品和英国原油产品。其中原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”。

中行原油宝事件受到投资者质疑的主要方面,一是中国银行原油宝协议为跌至20%保证金时强平,但在跌至20%时,中国银行没有起到应有的风险控制作用,导致投资者承受更大的经济损失;二是中行原油宝的交易时间与国际市场不匹配——超过22:00,国际市场仍在交易,这一交易时间差使得投资者无法及时做出操作指令;三是国内除了中国银行之外,其他银行,比如工行银行、建设银行,早在4月14到4月15日就已经基本完成了换月工作,他们的平仓价格基本在21到20美元/桶之间。而中国银行选择在合约到期交割前一日才进行轧差与移仓。

“原油宝”事件的发生令人慨叹。事后处罚并不是唯一结果,在撕开银行大宗商品类理财产品风险敞口的同时,原油宝事件也使得监管机构和银行更加注重防范与规避系统性风险。

03

创业板实行注册制



 6 月 12 日,创业板注册制正式落地,深交所于 15 日起受理 IPO 申请。

8 月 24 日,注册制下的首批 18 家公司登陆创业板,最终募资金额达 200.66 亿元。当日,首批 18 只股票全部上涨 40% 以上,其中最高的 N 康泰上涨幅度达到了 1061.42%。

截至10月21日,创业板注册制下已有38家企业上市,合计首发募集资金491.118亿元。行业覆盖传统制造、医疗药品、锂电池、新材料等多个领域。

相关背景:

创业板注册制是指创业板由原来的核准制改为注册制,即由证券交易所对上市企业进行审核,审核通过后由证监会进行注册。

注册制指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开,做成法律文件送至主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。

A股实行注册制试点始于2019年6月,科创板的开板开辟了中国资本市场的试验田;2020年4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议又通过创业板试点注册制方案。

作为资本市场建设承上启下的重要一步,创业板改革并试点注册制对于促进转型创新、经济整体良性循环和经济高质量发展具有重要意义。

04

蚂蚁集团暂缓上市



7 月 20 日,支付宝母公司蚂蚁集团宣布,启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划。据悉,IPO 估值不少于2000 亿美元。

令人意外的是,上市前夕,蚂蚁集团有关人员等被四部门约谈。11月3日,上交所、港交所分别发表公告宣布暂缓蚂蚁集团A股、H股上市。

证监会新闻发言人表示,避免蚂蚁集团在监管政策环境发生重大变化的情况下仓促上市,是对投资者和市场负责任的做法。

蚂蚁集团作为家喻户晓的“支付宝”业务的母公司,此次计划作为A股有史以来最大的IPO,暂停上市的消息引起了一片哗然和广泛的关注。

相关背景:

蚂蚁集团的前身是蚂蚁金服,于2020年6月更名为“蚂蚁科技集团股份有限公司”(简称“蚂蚁集团“)。“蚂蚁金服”,全称“浙江蚂蚁金融服务集团”,脱胎于支付宝,2013年3月,支付宝的母公司,即浙江阿里巴巴电子商务有限公司,宣布将以支付宝为主体筹建小微金融服务集团,并且进行股权调整。2014年10月,蚂蚁金服正式成立,与阿里巴巴在股权关系上完全分离。

蚂蚁金服旗下有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用等子业务板块。其中支付宝是拥有5.2亿实名用户的生活服务平台。

2020年10月21日,证监会同意蚂蚁集团科创版上市;10月25日,马云出席外滩金融峰会,并发表了一番颇具争议的演讲,炮轰传统银行是“当铺思维“,嘲讽巴塞尔协议像”老人俱乐部“,抨击监管部门扼杀创新,说中国金融没有“系统性风险”,因为根本就没有“系统”等。

继11月初被约谈后,据12月24日消息,中国人民银行的、中国银保监会、中国证监会、外管局将于近期再次约谈蚂蚁集团,督促指导蚂蚁集团按照市场化、法治化原则,落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求,规范金融业务经营与发展。

此外,阿里巴巴因涉嫌反垄断被市场监管总局立案调查。

05

中国加入全球最大自贸区



11月15日,区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)在东亚合作领导人系列会议期间正式签署,世界上人口数量最多、成员结构最多元、发展潜力最大的自贸区就此诞生。

中国作为RCEP的成员国,自贸伙伴将增加至26个,其中中日和日韩间还建立了新的自贸伙伴关系,中日间的自贸关系是中国首次与世界前十经济体签署自贸协定。

相关背景:

RCEP谈判于2012年11月正式启动,是由东盟10国(印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡、文莱、柬埔寨、老挝、缅甸、越南)发起,邀请中国、日本、韩国、印度、澳大利亚和新西兰16方共同制定的协定,通过削减关税和非关税壁垒,建立16国之间相互开放市场、实施区域经济一体化、统一市场的自由贸易协定。超9成商品或零关税,影响全球1/3人口。

06

华为出售“荣耀”



11 月 17 日,华为将子公司“荣耀”以400亿美元的价格整体打包出售给深圳智信新信息技术有限公司。交割后华为不再持有任何股份也不参与其经营管理与决策。

随后,华为发布声明,表示在产业技术要素不可持续获得、消费者业务受到巨大压力的艰难时刻,为让荣耀渠道和供应商能够得以延续,华为决定整体出售荣耀业务资产。

获得新身份后的荣耀已开始步入正轨。荣耀 CEO 赵明曾表示,新品将于 2021 年1月发布。

相关背景:

荣耀产品线成立于2011年,在2013年脱离华为品牌独立运营。在过去七年,荣耀成功在性价比市场超过小米,成为了华为手机在中低端市场的支柱,是华为手机销量登上全球第二宝座的重要功臣。

2019年5月,美国商务部工业与安全局(BIS)以国家安全为由,将华为及其70多家附属公司列入“实体清单”,禁止华为公司在未经特别批准的情况下购买重要的美国技术。2020年9月15日,美国禁令正式生效,台积电、三星、英特尔、联发科、高通、中芯、海力士等全球主要芯片生产企业都陆续表示9月15日之后将断供华为,华为在很长时间内都不再有高端芯片的补充。

制裁之下,华为要自己制造芯片,需要极大的研发资金和时间成本。一方面荣耀虽然占据华为不小的销售份额,但是却都是以中低端为主,无法为华为提供所需的技术贡献;另一方面芯片是手机的命脉,如果荣耀继续留在华为,无可避免的要与华为一同面临芯片封锁的禁令。

华为最终出售荣耀,被市场认为是壮士断腕的悲壮之举。